随机漫步理论是表示什么意思？三个有关随机漫步理论的实际案例

在1964年，知名的奥斯本他经过研究总结提出了伟大的随机漫步理论，他觉得股票价格的变化类似于化学里面的分子布朗运动，具有随机漫步的特点，也就是悬浮的微粒所做的永不休止的、无秩序的杂乱运动，也就是说，它变动的路径基本是不可预期的。到后来的1970年法玛也同样认为，股票价格收益率序列在统计上不具有记忆性，因此投资者根本无法根据历史的价格来预测其未来的走势。同时呢随机漫步理论也认为，证券价格的波动趋势是胡乱随机的，好比一个在广场上行走的人那样，价格的下一步将去向哪里，根本没特定的规律。股市里，价格的走向受到好多方面的因素影响。就算一件非常不起眼的小事也会对市场产生非常的影响。从长时间的价格走势图上也可能看出，价格的上下起伏的机会几乎是均等的。

随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，每一个人都懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，所有人都可以知道，并无什么秘密可言。因此，股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者离本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。以上这些因素构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而且没有任何轨迹可循。

随机漫步理论对图表走势派无疑是一个正面大敌，如果随机漫步理论成立的话，那么所有股票专家都将无立足之地。所以不少学者都曾进行过研究，以验证这个理论的可信程度。在无数研究之中，有三个研究理论特别符合随机漫步的论调:

第一,曾经有一个研究.用美国的标准普尔指数(Standard&Poor)的股票作为长期的研究，发觉股票的狂升或者是暴跌(狂升四五倍或是暴跌99%)的比例都很小.大部分的股票都是升跌在10%一30%不等。在统计学上存在有常态分配的现象.即升跌幅越大，占比例越少。所以股价并没有单一趋势.买股票就像要考你的幸运一样，买中上涨的股票或者是下跌的股票的机会均等。

第二,另外一次的试验，有一个美国参议员用一个飞镖去掷一份财经报纸，拣出了20只股票作为投资的组合，结果这个乱来的投资组合竟然是和股市的整体表现相若，更没有逊色于专家们建议的投资组合，甚至这些投资组合比某些专家的建议还要出色。

第三,亦有人研究过了单位基金的成绩，发觉出今年成绩好的基金，明年可能就表现得较弱一些往年要令人失望的基金，今年却有可能表现较好，成为了升幅榜首。所以基金的升跌也是无迹可寻，一句话总结，买基金也是要看你的运气，投资的技巧并不实际。

股票的买卖其实就如同周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨，买卖双方都知道价格，只是他们都感觉那个价格值得去购买那只股票，那只股票配的上这个价格。因为股票价格的波动是随机的，谁也不是先知者谁也无法洞悉股市未来。

随机漫步理论的真正含义就是，任何一方都是无法战胜股市的，股价早就反映出了一切，而且股价是不会有系统地变动。有趣的选股方法，比如对着报纸的股票版丢掷飞镖，也照样是可以选出战胜市场的投资组合。路遥知马力，日久见人心，再难以掌握性格的人也有他的知己，再难以驾驭的野马也有它的伯乐，股票随机漫步，你需要的只是，紧紧的跟随，踏踏实实的脚步，永不放弃的内心。