今天股市为什么大跌?大跌背后有什么诱因？

　　昨日股市各大指数全部集体深挫，跌幅超猛，吓坏了各路投资客。要知道刚过去的这个周末，利好出来一大堆：公募基金最猛加仓、股指期货松绑、外资MSCI扩容声起等，这些都刺激着多头的神经，谁都想春光灿烂一把！但谁知沪指猛跌50点，深成指也深跌193点，让人有点后怕。大家不由得要问：今天股市为什么大跌?大跌背后到底有什么诱因？

　　为什么有这么多利好，今天股市反而下跌呢？

　　一、股价已提前反应利好因素

　　海通证券认为，从历史经验来看，利好出现后市场不涨，或利空出现后市场不跌，都提示市场已经提前反映了利好或者利空因素。

　　虽然基本面数据、政策、事件都会影响股价，但也要看股价本身的位置。近期公布的一季度GDP、社融等重要经济、金融数据均超预期，但A股市场表现平淡，从侧面验证了经济数据的改善已经被市场提前预期了。这种情况在今年1月末也出现过，不过当时是“跌不动”，股价提前反应了利空因素。

　　在1月30日——1月31日，大量创业板企业披露商誉减值，让人胆战心惊。在这两日披露业绩预告的307家创业板公司中，竟然有145家预告亏损。不过，让人大跌眼镜的是，当时创业板指出现“跌不动”的现象，它们又反而从2月以来大幅上涨，真让人哭笑不得，这是咋了？那些已经割肉的股民气得瑟瑟发抖！

　　二、市场担忧未来政策和数据

　　既然股价已经提前反应了利好，投资者们更关心的是未来的政策和数据趋势。

　　由于一季度经济数据较好，货币政策发生微妙变化：4月12日央行一季度例会指出，“稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞‘大水漫灌’。”近期央行暂停降准，重启“逆回购+MLF”。

　　就在4月19日中央政治局召开会议，其中关于宏观经济运行的表述出现了一些变化，相对前次会议有所淡化“稳增长”压力，强调了一季度开局好于预期；没再出现“六个稳”，货币政策强调松紧适度，没有出现“流动性合理充裕”类似表述；再提坚持结构性去杠杆，而上两次会议均未提及。

　　海通证券认为，整体上，财政、货币等宏观政策偏松的基调和格局未变，但力度上正在微调，专家们一致估计二季度流动性难以像一季度那么宽松。此外尽管一季度数据靓丽，但市场仍然担心，未来基本面数据仍可能会反复。就是从库存周期、以及领先指标和同步指标的时滞来分析，二季度经济也很难企稳，但是三季度企稳的概率更高一些。

　　三、净流入资金放缓

　　资金是推动股市上涨的重要助力。中信证券估算，全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元。其中，年初至今已流入约6823亿元，未来年内增量资金净流入量约为2129亿元。也就是说，未来年内增量资金净流入量仅有年初至今的31%，边际流入放缓，很难再现今年一季度的快速普涨式行情。

　　以上这三方面，就是今天股市为什么会大跌的内在原因。对于后市的走势，有权威专家认为：市场经历三个多月的上涨，牛市第一阶段的估值修复已经较明显，目前看政策微调、未来基本面数据可能反复，市场暂时难以进入牛市第二阶段的基本面接力，市场有阶段性调整压力。在新一轮的信用周期、企业部门流动性(M1)周期、以及对应的股市周期已经启动的情况下，短期来看，市场或在4月下旬到5月进入牛市修整期。权威专家预计下一次信用和货币重新加码的预期，将可能会在6月后期形成，届时市场有望再上台阶，肯定是涨涨涨的发财节奏。

　　面对目前大盘的跌跌不休，股民们应不妨耐心等待一下，特别是那些已经被深套住的股民，既然已经无法动弹了，那唯有放松心情，暂时离开股市，去干点别的，等自己的股票反弹回来再来操作，免得自己遭受割肉的损失。而对于那些幸运躲过此劫的股民，此时不妨可以多做功课，看哪些股票是真正具有价值的股票，等到大盘见底的时候，不妨抄底，赚点小钱也有可能。